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n°19
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Baromètre Finance & Investissements ArT DE vivrE & PATriMoiNE
collecte nette. Un chiffre qui marque une hausse de 16,6% par rapport à l’an- née précédente. Cette em- bellie concerne tout particulièrement les SCPi diversifiées (+120%) et les SCPi spécialisées (+103%). Au 31 décem- bre, la capitalisation des SCPi atteignait un niveau de près de 33 milliards d’euros. Pour rappel, le volume sous gestion était de 19 milliards il y a cinq ans et de 11,5 milliards à fin 2004. Pour Patrick de lataillade, président de
l’ASPiM, « les résultats remarquables obtenus par les SCPI en 2014 témoi- gnent à la fois de leur ma- turité et de la complémentarité de l’of- fre des placements régu- lés en immobilier. Aussi bien les SCPI que les OPCI répondent aux be- soins variés des investis- seurs, particuliers et professionnels. »
de financement d’un achat immobilier continue de perdre de l’altitude, navi- gant de plus bas en plus bas. Selon les derniers chiffres de l’observatoire Crédit logement/CSA, les taux moyens (hors assu- rances et coût des sûretés) sont ressortis à 2,21% en février contre 2,29% en janvier et 2,38% en dé- cembre. Du jamais vu. Selon un communiqué de l’observatoire, cette ten- dance « s’appuie à la fois sur la baisse du coût des ressources et sur la vo-
lonté des banques de sou- tenir les marchés immobi- liers ». Quelles qu’en soient les causes, la baisse touche aussi bien le mar- ché du neuf (où les taux ressortent à 2,23% en fé- vrier en moyenne) que l’ancien (2,19%) et les tra- vaux (2,23%). Cette baisse, qui s’accompagne d’un affaissement des prix, devrait permettre aux particuliers d’investir dans la pierre dans des condi- tions optimales avec un pouvoir d’achat accru...
Le coin des analystes
u Actions asiatiques : Pictet AM voit des
opportunités en Inde et en Chine
Pour Pictet AM, l’optimisme des investisseurs face à la pers- pective d’une nouvelle vague de réformes économiques en Asie est justifié, en particulier pour la Chine et l’Inde. Le ges- tionnaire évoque un « alignement de planètes ». En Inde, la nomination de l’allié des milieux d’affaires Narendra Modi au poste de Premier ministre change la donne dans ce pays, selon le gestionnaire d’actifs. Pictet AM remarque qu’il a déjà appliqué un certain nombre de réformes positives, notam- ment la refonte de la législation du travail et la réduction des subventions pétrolières. « Nous sommes particulièrement in- téressés par les opportunités d’investissement liées aux plans d’expansion urbaine de Modi, remarque Avo Ora, senior In- vestment Manager chez Pictet. Son objectif consistant à amé- liorer et à développer les centres urbains du pays exigera une contribution considérable de la part du secteur financier in- dien, qui sera le pourvoyeur et le distributeur des capitaux nécessaires. Nous avons donc constitué des positions dans quelques banques indiennes. » Pictet AM s’intéresse égale- ment au marché chinois des capitaux, qui fait l’objet d’im- portantes réformes. « Le potentiel de développement est certainement considérable, sachant que la capitalisation boursière du marché chinois est anormalement faible par rap- port au niveau des dépôts bancaires intérieurs », écrit-il.
u Pour JPMorgan AM, les marchés émer-
gents restent un souci
« Bien qu’ils aient progressé ce mois-ci, les marchés émer- gents restent à la traîne », observe JPMorgan Asset Mana- gement dans une note d’analyse. Selon lui, la croissance économique de ces marchés reste dans l’ensemble faible par rapport à sa tendance à long terme, avec peu d’espoirs d’amélioration à court terme. « Bien que la remontée des prix du pétrole devrait globalement avoir un effet bénéfique, cer- taines économies émergentes subissent des pressions en rai- son de la baisse antérieure », observe-t-il. Selon lui, l’assouplissement des politiques monétaires devrait apporter un mieux, de nombreuses banques centrales des pays émer- gents se trouvant désormais en mode de réduction des taux. En Chine, « les premiers pas en direction d’une politique plus souple ne font néanmoins que compenser l’effet de l’appré- ciation antérieure de la devise et des sorties de capitaux, les conditions monétaires restant dans l’ensemble plutôt strictes », observe-t-il toutefois.
u Natixis AM confiant sur l'économie de la
zone euro
Pour Natixis AM, la dynamique de la zone euro devrait enfin s’améliorer cette année. La baisse de l’euro renforcera la com- pétitivité des produits et créera une impulsion robuste sur l’activité, anticipe le gestionnaire d’actifs. Il cite par ailleurs la baisse du prix du pétrole qui améliorera les marges des en- treprises et le pouvoir d’achat des ménages. « Le maintien de taux d’intérêt très bas se traduira par une plus grande pré- férence pour le présent et une dépense plus importante au- jourd’hui plutôt que demain », écrit-il dans une note d’analyse. Sur le front des USA, l’économie américaine est sur une trajectoire robuste, estime Natixis AM. « L’accélération de l’activité observée depuis le printemps 2014 a été moindre sur la fin de l’année, mais les chiffres de créations d’emplois ont été forts, y compris en janvier 2015. » L’analyste se dit en revanche « préoccupé » par le profil de l’économie chinoise. En effet, les indicateurs conjoncturels montrent que sur la fin de l’année 2014 et sur le mois de janvier 2015, l’activité a continué à ralentir. Elle souffre selon lui d’une absence de dy- namique interne forte qui résulte des mutations de cette éco- nomie qui limitent sa capacité à converger vers une tendance plus stable. « A court terme, cela se traduit par un net ralen- tissement de l’inflation et la nécessité d’un soutien via la po- litique économique », écrit-il.
Crédit immobilier : des taux toujours plus bas
Mois après mois, le coût
Avril 2015
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