Page 74 - EcoRéseau n°12

www.ecoreseau.fr
n°12
A& P
RT DE VIVRE ATRIMOINE Baromètre Finance & Investissements

L
uES BONS PLANS DU MOIS

Le coin des analystes
Epargne : le PEL revient en force
gie : l'achat de parts de Fonds investissement de proximité (FIP)
ucommercialisés par des structures comme Extend Asset Mana- Les statistiques de la Banque de France sont indiscutables : le
Cap sur les actifs risqués pour gement. Ces placements permettent une réduction de l'ISF de Plan épargne logement (PEL) a la cote auprès des épargnants
Cholet Dupont
50% des versements effectués, avec un plafond de 18000 euros français ! Sur les trois premiers mois de l'année, le PEL a enre-
annuels de réduction. Outre l'avantage fiscal, l'investissement gistré une collecte nette de 3,5 milliards d'euros – du jamais vu
Les déceptions occasionnées par la croissance du premier dans l'hôtellerie offre des rendements pouvant dépasser 5%, et depuis 1999. Ce placement a attiré davantage de fonds que le Li-
trimestre en Europe ou aux Etats-Unis n'ont pas duré, même atteindre 10% avant impôts pour les plus performants d'en-
estime Cholet Dupont dans un point de marché. Les tre eux. Il reste toutefois soumis aux aléas de l'économie...
vret A et le Livret de développement durable combinés. Pourquoi
perspectives de reprise économique sont maintenues un tel engouement ? Il faut chercher du côté du taux de rémuné-
ration, qui atteint 2,5% avant prélèvements sociaux. Un rende- Dépendance d'un proche : comment gérer le
dans les pays développés. Face à une inflation moribonde ment qui fait du PEL le plus avantageux des placements patrimoine ?
et à un Euro fort, la BCE a répété depuis plusieurs réglementés et défiscalisés. Ce placement est soumis aux prélè-
semaines qu'elle annoncerait certainement de nouvelles vements sociaux à hauteur de 15,5%, mais son exonération d'im- Selon une enquête réalisée par l'institut Think en vue du prochain
mesures de soutien. Les marchés vont-ils réagir positi- pôt pendant 12 ans permet de dégager un rendement net de 2,11% salon Patrimonia, 69% des Français se disent préoccupés par la
vement après ces annonces ? « Peut-être, mais si une par an... soit 0,86% de plus que le Livret A. Le taux de calcul de dépendance de leurs proches... À raison : d'après le dernier rap-
son taux garantit par ailleurs un plancher de 2,5% là où ses port en date de l'Institut national des études démographiques
consolidation intervenait, ce serait une nouvelle occasion concurrents restent soumis à d'éventuels replis – comme le Livret
de racheter des actions à bon compte », recommande A, dont le taux a été récemment revu à la baisse. Seule ombre au (Ined), ce sont en France plus de 800000 personnes qui sont pla-
Vincent Guenzi, responsable de la stratégie d'investis- cées sous protection du fait de leur vulnérabilité. Dans ce cas de
sement chez Cholet Dupont, qui estime que l'environ- tableau : le PEL impose de bloquer les fonds pendant deux ans figure, la gestion du patrimoine est souvent confiée à leur famille.
nement global reste favorable aux actifs risqués. « Nous au minimum.
Une problématique qui peut vite tourner au casse-tête... La fran-
Immobilier : et pourquoi pas l'hôtellerie ?
chise Prudalis, créée par le groupe Serenalis, a pour but de pro-
attendons de bonnes performances des marchés actions poser des solutions aux difficultés rencontrées par les familles
au second semestre, et nous surpondérons les titres eu- dans la gestion patrimoniale des personnes vulnérables. « Nous Relativement anecdotique il y a quelques années, l'investissement
ropéens », ajoute-t-il. Selon Cholet Dupont, le rattrapage privilégions les intérêts des personnes protégées en apportant dans les murs d'hôtels devient de plus en plus accessible auprès
devrait se poursuivre sur ces actions. Il revient en des solutions d'investissement adaptées aux contraintes du code du grand public. Selon une étude de KPMG, les transactions im-
revanche à une position neutre sur les actions japonaises civil », explique Olivier Milon, le président de Prudalis, revendi- mobilières dans ce secteur sont passées de 700 millions en 2009
« loyauté, compé-
et sur celles d'Europe de l'Est.
quant une gestion patrimoniale menée avec à 2,6 milliards d'euros en 2012. Un mouvement qui pourrait bien
utence et diligence, en collaboration avec les familles ». « Notre s'amplifier, avec les fonds tels que Finotel Premium, lancé par le
CM-CIC AM mise sur les actions conviction première est qu'il ne peut pas y avoir de conseil perti- groupe hôtelier Maranatha. Celui-ci peut être logé dans l'enve-
européennes
nent sans prise en compte approfondie du projet de vie de la per- loppe du PEA classique ou du PEA-PME. Conséquence : les
sonne », ajoute-t-il.
plus-values ne sont donc pas imposables à l'impôt sur le revenu
Les marchés actions conservent tous leurs atouts dans (mais restent soumises aux prélèvements sociaux). Autre straté-
la phase actuelle de croissance économique et dans
l'environnement de taux très bas, selon CM-CIC. Christophe L
Besson, directeur de la gestion actions, dévoile sa A SPÉCULATION DU MOIS
stratégie : « Nous profiterons de la période de distribution

des dividendes pour renforcer la part des grandes valeurs High score boursier pour Ubisoft
européennes, en privilégiant les achats sur un creux de
marché ». Après les performances très soutenues de ces
derniers mois, l'analyste dit être enclin à prendre des
bénéfices partiels sur les valeurs moyennes. Concernant

les marchés émergents, CM-CIC AM devrait augmenter
ses positions sur l'Asie au détriment de l'Amérique
latine et de l'Europe centrale. Du côté des taux d'intérêt,
Christophe Besson remarque que les achats massifs des
investisseurs sur toutes les catégories d'obligations ont

fait baisser les taux. Une observation qui incite à la pru-
dence. CM-CIC AM devrait toutefois renforcer les obli-
gations d'Etat de durée plus longue, considérant que
les risques de hausse de taux ne sont pas imminents et

que le portage reste intéressant.
u
Télécoms : Oddo recommande
Orange et Iliad

Selon des informations récentes, Bercy serait en train
de pousser pour un mariage entre Orange et Bouygues
Telecom, tout en négociant l'accélération du déploiement
du très haut débit via la FTTH. Bruxelles ne serait pas
contre l'idée d'une telle fusion. « Dans un tel scénario,

Orange et Iliad sont bien positionnés », estiment les
analystes d'Oddo, selon qui Bouygues semble plus à
risque. Oddo rappelle qu'Orange bénéficie d'une option
gratuite autour d'une consolidation dans le mobile. « Le
rachat de Bouygues Telecom par Orange se ferait donc

selon nous sensiblement sous les 6 milliards d'euros. A
l'aune des synergies, Orange pourrait créer près de 0,7 Depuis le début de l'année, l'action Ubiso a décollé de près de 50%, ce qui place la valeur dans le top 10
euro par titre s'il rachète Bouygues Telecom à près de des plus fortes hausses de l'indice SBF 120. Un parcours sans faute fortement lié à l'actualité de son jeu
4,5 milliards d'euros », écrit Oddo. Le courtier recommande Watch Dogs, qui a battu des records de ventes dès sa sortie à la mi-mai. En octobre dernier, l'action de
l'achat sur Iliad avec un objectif de cours de 220 euros,
l'éditeur avait plongé suite à l'annonce du report de ce jeu, qui l'avait contraint à lancer un avertissement
ainsi que sur Orange, avec un objectif de 15 euros. Il est
sur résultat.
en revanche neutre sur Bouygues.
J-A2014
74 UILLETOÛT