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n°9
A& P
RT DE VIVRE ATRIMOINE Baromètre Finance & Investissements

L
uES BONS PLANS DU MOIS

Le coin des analystes
Location meublée : la loi Alur change la
upôts compte ainsi monétiser le patrimoine immobilier des donne
Les opportunités d'achat se personnes âgées pour leur redonner du pouvoir d'achat. Elle
précisent pour Cholet Dupont
a déjà lancé un appel à candidatures qui a rencontré un vif L'adoption définitive de la loi Alur le mois dernier modifie
succès, signe d'une grande appétence pour ce produit. A
Cholet Dupont attend une stabilisation ou une reprise les règles du jeu en matière de location de logements meu-
convaincante des marchés, avec de bons volumes de noter qu'un achat en viager peut bénéficier d'un abattement blés. Celle-ci intègre en effet de nombreuses dispositions
transactions pour surpondérer à nouveau les actions à fiscal pouvant aller de 30 à 70% selon l'âge du vendeur.
qui s'appliquaient jusqu'à présent uniquement aux locations

court terme, en Europe et au Japon. Mais dès à présent, de logements « nus ». Dorénavant, les logements meublés Ils font leur beurre avec des vaches laitières
des opportunités se précisent avec la baisse du court sont soumis comme les logements vides à l'encadrement
des actions, selon Vincent Guenzic . « Dès maintenant, des loyers dans les zones dites « tendues ». Le texte donne Alors que les taux des placements traditionnels ont ten-
des achats ciblés peuvent être effectués, notamment par ailleurs une définition plus stricte de la location meu- dance à rester au ras des pâquerettes, les particuliers sont
pour des portefeuilles peu investis », remarque le ges-
blée. La loi prévoit la rédaction d'un inventaire et un état de plus en plus nombreux à s'intéresser de près à l'élevage
tionnaire d'actifs. Dans son allocation sectorielle euro- détaillé du mobilier. La liste des clauses interdites, l’énu- de bovins. La société Elevage et Patrimoine propose ainsi
péenne, Cholet Dupont surpondère les valeurs industrielles, mération des documents qu'on ne peut pas demander au lo- de placer ses économies dans des vaches laitières, à raison
financières, les valeurs de consommation discrétionnaire d'un peu plus de 1000 euros par vache par le biais de l'As-
(automobile, médias, tourisme & loisirs), de télécommu- cataire ou à son garant, ou encore les modalités de
décompte du délai de préavis, devraient aussi être alignées sociation française investissement en cheptel (AFIC). Inu-
nications et de construction. Il a ajouté à cette catégorie sur les règles auxquelles sont soumis les logements vides. tile toutefois pour l'investisseur de se mettre au vert dans
les secteurs Banques et Santé, dont les tendances se re- le Larzac, puisque les bêtes sont confiées à des éleveurs
dressent. Selon lui, les secteurs Chimie, Immobilier, Tech- Autre nouveauté : la mise en place d'une grille de vétusté
nologie et Services Publics doivent être conservés à permettant d'évaluer la quote-part imputable au bailleur.
professionnels. Pierre Marguerit, le directeur général de la
court terme et surpondérés à moyen terme.
société Elevage et Patrimoine, note un regain d'intérêt au-
Le viager, bon pied bon œil !
tour de ce placement. « Je pense qu’il est lié d'une part à
u
Un avenir optimiste selon
la fibre écologique, mais aussi à une prise de conscience Aujourd'hui, le viager représente seulement quelque 3000
Natixis AM
des investisseurs qui se rendent compte que les ressources ventes par an en France, soit moins de 0,5% de l'ensemble
Pour Philippe Waechter, directeur de la recherche éco- agricoles sont appelées à devenir un enjeu de premier plan des transactions portant sur les logements anciens. Mais ce
au regard de la croissance de la population mondiale, as-
nomique de Natixis Asset Management, les perspectives type d'achat, qui consiste à vendre un logement à une per-
économiques de la zone euro sont plus optimistes que sure-t-il. Les gens cherchent aussi à diversifier de plus en sonne en échange du versement périodique d'une rente
par le passé. Il en veut pour preuve le message des en- plus leur épargne, et c'est justement ce que permet notre jusqu'au décès du vendeur, pourrait bien avoir de beaux
quêtes menées auprès des chefs d'entreprise. C'est aussi organisme. » D'autant plus que ce placement rapporte entre
jours devant lui, les professionnels notant un regain d'inté-
selon lui le signal des chiffres du PIB pour le 4e trimestre 4 et 5%. Aujourd'hui, le cheptel de l'AFIC compte 18000 rêt depuis quelques années. En 2014, il pourrait même dé-
2013. « Depuis l'automne, l'amélioration est significative vaches adultes présentes dans 800 fermes réparties sur le coller pour de bon. En effet, la Caisse des dépôts compte
et laisse imaginer que l'économie est enfin sortie de territoire.
investir 100 millions d'euros dans un fonds dont l'objectif
cette longue et douloureuse période de récession », es-
time-t-il. Il rappelle que Mario Draghi, le patron de la sera de racheter des biens sur ce modèle. La Caisse des dé-

BCE, s'est appuyé sur ce schéma d'une conjoncture plus L
solide qui permettrait de maintenir le statu quo : « Si la A SPÉCULATION DU MOIS
croissance se cale sur une trajectoire plus solide, alors
les déséquilibres, qui sont encore présents, s'estomperont
Le cours du café s'emballe sur fond de sécheresse au Brésil
progressivement ». Pour lui, il faut que les économies
de la zone euro soient capables de capter et d'amplifier
la dynamique conjoncturelle récente. « Il faut sûrement
davantage d'autonomie aux acteurs de l'économie pour 2,00 USD
qu'ils s'accommodent de cette situation nouvelle »,

juge-t-il.
u
Oddo salue la résistance des
marchés

Oddo observe une atténuation du rythme de croissance
global sur les derniers mois. Il était de 3,3% au quatrième 1,50 USD
trimestre 2013, et pourrait refluer au premier trimestre
2014 à 3% ou légèrement moins. « La tendance reste

néanmoins orientée dans le sens de l'accélération. Le
climat des affaires est assez robuste dans l'ensemble »,
estime Bruno Cavalier, Chief economist chez Oddo Se-
curities. Selon lui, les incertitudes financières et géopo-
1,00 USD
litiques de ces dernières semaines (volatilité des devises
émergentes, tensions en Ukraine) n'ont pas entamé le
sentiment général des marchés. « Au total, le degré
d'aversion au risque ne s'est que modérément accru »,
indique-t-il. Il serait pourtant facile d'échafauder des «

scénarii du pire » : éclatement de la bulle du crédit en 0,5 USD
Chine, rupture d'approvisionnement énergétique pour Mai Juillet
Septembre
Novembre
2014 Mars
une partie de l'Europe, escalade des tensions entre Si la spéculation retombe autour des métaux précieux depuis quelques mois, le cours de certaines matières
grandes puissances militaires... Dans ce contexte, Oddo
premières agricoles, très volatiles, sont susceptibles de connaître des envolées. La sécheresse au Brésil a
salue la résistance des marchés financiers.
ainsi provoqué une véritable explosion du cours de l'Arabica ces dernières semaines.

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