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n°33
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Baromètre Finance & Investissements Art De VIVre & PAtrImoINe
A ne fait pas rêver avec son taux de 0,75%, il s’avère plus efficace que nombre de livrets bancaires. Selon une étude du magazine L’Argent & Vous, le rendement moyen de ces livrets est ainsi tombé à 0,73% au début de l’été. et ce taux s’entend... avant impôts. en ajoutant le poids des prélèvements sociaux (15,5%), la rentabilité moyenne tombe à 0,62%. Un chiffre duquel il faut soustraire l’impôt sur le revenu, calculé en fonction de votre tranche d’imposition... Si les banques parviennent à attirer les clients avec des livrets « boostés » pendant quelques mois, le retour à la réalité est pour le moins brutal dès la fin de cette lune de miel !
Dans le cadre des négociations portant sur le financement des régions, manuel Valls s’est engagé auprès de l’Association des régions de France (ArF) à mettre en place une « taxe spéciale d’équipement régional » via le projet de loi de Finances pour 2017. Ce nouvel impôt devrait permettre de lever 600 millions d’euros à destination des conseils régionaux. Le nom de cette taxe : la tSer (taxe spéciale d’équipement régional). en première ligne, les propriétaires et les entreprises, via une augmentation de la taxe foncière sur les propriétés bâties et de la cotisation foncière des entreprises. Le poids de la facture : 0,6% pour les entreprises et 0,5% pour les ménages d’après le vice-président de la région bourgogne-Franche-Comté, interrogé par France 3. Certaines régions pourront toutefois décider de ne pas mettre en place cette taxe supplémentaire.
uLE COIN DES ANALYSTES
Brexit : des répercussions éco- nomiques limitées selon Cholet Dupont
uLes obligations convertibles restent attractives selon UBP
Dans un contexte de marché resté difficile depuis le début de l’année, l’équipe de gestion d’UBP estime que le marché des obligations convertibles offre de réelles opportunités. La volatilité devrait selon UBP rester forte à court terme, mais les obligations convertibles ont historiquement démontré leur capacité à offrir une protection dans la baisse et des niveaux de volatilité largement inférieurs à ceux des actions, analyse-t-il. Selon UBP, la sélectivité demeure le maître mot. « Les émissions LinkedIn et Palo Alto Networks aux Etats- Unis, Nipro au Japon et China Railway Construction en Chine illustrent le type d’opportunités qui existent dans l’univers global », écrit la banque privée. À court terme, le vote en faveur du Brexit va être marqué selon lui par un retour durable de la volatilité sur les marchés, et par un maintien de cette dernière sur des niveaux élevés en raison des incertitudes que cette situation va entrainer tant au plan politique qu’économique pour plusieurs mois. « Cette situation crée un environnement favorable aux investissements en
Immobilier : nouvelle taxe en vue
Après les résultats du référendum anglais qui a conduit au Brexit, Cholet Dupont s’interroge sur les perspectives. Si le gestionnaire a dû abaisser toutes ses prévisions pour les indices actions, il maintient une vision constructive pour la fin de l’année. « La croissance mondiale et européenne ne pâtirait que très faiblement d’un Brexit, d’autant plus que les Banques Centrales restent accommodantes et que les gouvernements pourraient s’orienter vers des plans de soutien à l’activité en Europe, à l’instar du Japon ou de la Chine », écrit-il. Selon Vincent Guenzi, responsable de la stratégie d’investissement de Cholet Dupont, les répercussions économiques seront concentrées au Royaume-Uni et dans certains secteurs d’activité, outre-Manche comme en zone Euro. Il conserve sa recommandation Neutre sur les actions à court et moyen terme.
u Degroof Petercam Gestion pri- vilégie une approche pragmatique
Après la victoire du Brexit, l’image de l’Union européenne est clairement écornée selon Degroof Petercam Gestion. La situation rappelle selon lui celle des dettes souveraines (2011-2012) où les principaux protagonistes craignaient pour l’avenir de l’Union européenne. Comme à l’époque, le marché va désormais être « drivé » selon lui par des réactions politiques largement imprévisibles à court terme. Laurent Gaetani, directeur général de Degroof Petercam Gestion, préconise une approche pragmatique passant notamment par une large diversification des actifs. Il privilégie notamment les actions à forte visibilité (notamment en augmentant la pondération des actions américaines, voire suisses, présentes sur des secteurs non cycliques comme la santé/pharmacie). Il recommande également le dollar, le yen, les métaux précieux et les actifs non risqués aux Etats-Unis. A l’inverse, la livre et les actions britanniques devraient souffrir selon lui, ainsi que les actions européennes les plus cycliques et le secteur bancaire.
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obligations convertibles tant européennes que globales, qui ont démontré leur capacité à offrir des performances asymétriques dans les phases d’incertitudes, permettant ainsi d’optimiser le couple performance/risque des portefeuilles », ajoute UBP.
SePtembre 2016
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