Page 94 - EcoRéseau n°16

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n°16
ART DE VIVRE & PATRIMOINE Baromètre Finance & Investissements
uLES BONS PLANS DU MOIS
Le coin des analystes
Obligations high yield : la clef de la uCholet Dupont abaisse ses prévi- rentabilité ?
permettent d’acquérir des logements mieux situés. De plus, les dépenses liées à la rénovation sont déductibles des revenus fonciers et du revenu global. Cet avantage fiscal a toutefois une limite, fixée par le fisc à 10700 euros par an. Le montant qui excède ce plafond peut toutefois être reporté et déduit des revenus fonciers des dix années suivantes. Une stratégie qui permet d’obtenir au global des rendements de plus de 6% brut dans des villes à forte rentabilité locative, comme Limoges ou Saint-Etienne.
sions à court terme sur le CAC 40
Depuis la dégringolade du rendement du Livret A, les épargnants sont désespérément à la recherche de placements performants. Certains se tournent vers le marché obligataire. S’il est difficile d’y accéder en direct, de nombreux fonds proposent de se positionner sur ce produit. Les OPCVM qui offrent le rendement le plus intéressant sont ceux qui misent sur les sociétés moins bien notées par les agences de notation : plus risquées, elles offrent aussi une meilleure rentabilité. Les
Après une période de fortes fluctuations des marchés
actions ces dernières semaines, Cholet Dupont a révisé
à la baisse son scénario boursier. Il a abaissé ses
prévisions de fin d’année sur le CAC 40 de 4296 à
4250 et sur le S&P 500 de 2000 à 1940. Il a reporté
ses objectifs initiaux à juin 2015. Le cabinet d’analyse
évoque un ralentissement de l’activité en Europe, sur produits les plus performants en la matière en 2014 sont le fond de faiblesse des pays émergents, des tensions en fonds EUR Corporate High Yield de Petercam pour les valeurs Ukraine et des sanctions à l’égard de la Russie. Plus libellées en euros (qui affiche une hausse de 6,7% depuis le
L’art échappe à l’ISF
récemment, « la stagnation en France, puis en Italie, ont pesé sur la zone euro et l’Allemagne au premier chef », explique Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d’investissement. La croissance mondiale n’est cependant pas menacée : la situation économique des pays émergents et des Etats-Unis reste favorable et la forte baisse des prix du pétrole y aura un impact beaucoup plus positif qu’en Europe, anticipe-t-il. Selon Cholet Dupont, la baisse des marchés semble justifiée, mais elle est excessive. « La correction actuelle ne devrait pas remettre en cause la tendance haussière des marchés à moyen terme », estime le spécialiste.
u Services pétroliers : un momentum
peu favorable selon Oddo
Oddo Securities maintient sa recommandation neutre sur le secteur des services pétroliers. L’analyste évoque un environnement toujours contraint, accentué par la baisse du prix du baril, le Brent ayant récemment perdu environ 20%. L’attitude conservatrice des compagnies pétrolières en matière d’investissements se confirme, celles-ci étant entrées dans un cycle d’optimisation de leurs dépenses. Au niveau de la valorisation, Oddo remarque une profonde décote du secteur, comparativement aux références historiques, traduisant une désaffection et une absence de visibilité selon lui. « Dans ce contexte, nous estimons le momentum toujours peu favorable, en dépit des valorisations actuelles, et maintenons nos rating Neutre », écrit l’analyste dans une note.
u Cap sur les financières et les va-
leurs dollar selon DNCA Finance :
début de l’année), et le fonds Global High Yield d’ACMBernstein à l’international (+ 13,4% depuis le début de l’année).
Cette année encore, les œuvres d’art ne seront pas soumises à l’impôt sur la fortune. L’Assemblée nationale a rejeté l’amendement proposé par l’Union des démocrates et indépendants, qui visait à assujettir ces œuvres à l’ISF. Cette question revient régulièrement lors des projets de loi de finances depuis la création de l’impôt de solidarité sur la fortune en 1988. Les députés socialistes se sont opposés à cette mesure, évoquant un « effondrement du marché de l’art en France » si elle était votée. L’ancienne ministre de la Culture Aurélie Filippetti a évoqué la « place de la France sur un marché mondial hyper-compétitif ». De leur côté, les députés UMP ont également voté contre, opposés à un « élargissement de l’ISF ». Le parti d’opposition demande pour sa part la suppression des biens professionnels de l’assiette de l’ISF, à laquelle est opposé le gouvernement.
Immobilier : l’ancien avec travaux, pourquoi pas ?
La tendance est à la baisse des prix dans l’ancien. En un an, 37 des 40 villes les plus chères de France affichent des prix en repli, avec des variations qui peuvent atteindre jusqu’à 9% selon une étude de meilleursagents.com. Une tendance qui donne la main aux acheteurs, d’autant plus que les taux d’intérêt sont toujours au plus bas. Dans ce contexte, les achats les plus intéressants sont souvent les biens nécessitant des travaux importants. Au même prix qu’un bien neuf, ils
132 EUR
130 EUR
128 EUR
126 EUR
124 EUR
122 EUR
Les niveaux actuels de valorisation des actions sur les
marchés financiers sont historiquement hauts,
remarque DNCA Finance. « Pour pouvoir justifier ces
niveaux de valorisation, il faut absolument une
progression des résultats des entreprises. Or, les
scénarii de ralentissement économique mis en avant
aujourd’hui ont pour conséquence que les analystes
sont plus pessimistes sur les prévisions bénéficiaires »,
constate Jean-Charles Mériaux. Une tendance qui
explique la baisse des cours ces derniers mois pour le
cabinet de gestion. Celui-ci constate cependant depuis
la mi-août une tendance à la révision à la hausse des
bénéfices. « Il est trop tôt pour savoir si la poursuite 2014 Mars Mai de la révision à la hausse va continuer ou si le
consensus des bénéfices va s’infléchir vers le bas. » Dans ce contexte, DNCA Finance recommande de favoriser les valeurs dollar ainsi que les valeurs financières. Sur le marché obligataire, il conseille un maintien des positions sur les souverains périphériques et une sélectivité accrue sur le high yield.
L'Oréal a rejoint la liste de Natixis des valeurs recommandées à l'achat, avec un objectif de cours de 139 euros. Dans une note de recherche, l'analyste évoque une combinaison de facteurs à même de renforcer la croissance du groupe de beauté. Il cite son exposition au dollar et l'impact relutif de l'opération Neslé/Galderma. De plus, en période difficile pour les valeurs de consommation, le marché devrait ap- précier l'équilibre du mix géographique entre Europe, Amérique du Nord et pays émergents.
94 DÉC. / JANV.
120 EUR
118 EUR
116 EUR
114 EUR
112 EUR
LA SPÉCULATION DU MOIS
L'Oréal : parce que je le vaux bien ?
Juill Sep Nov