Page 84 - EcoRéseau n°15

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n°15
ART DE VIVRE & PATRIMOINE
Le coin des analystes
uHenderson mise sur l'Europe mon- dialisée
Pour Henderson, l'une des forces de l'Europe reste le fait que les entreprises de cette région sont très souvent des leaders mondiaux. Parmi elles, la société de gestion cite le géant pharmaceutique suisse Roche, leader en oncologie et en hématologie, ou encore le spécialiste allemand du pneu Continental, qui bénéficie d'un long cycle favorable à la demande de composants actifs de sécurité pour automobiles. « La portée mondiale des entreprises européennes et l'ampleur de leurs sources de revenus permettent aux portefeuilles d'actions européennes d'être ajustés vers une position proche de celle des régions aux opportunités plus convaincantes », analyse John Bennett, directeur Actions européennes chez Henderson. Au cours des 18 derniers mois, la société de gestion s'est concentrée sur l'Europe domestique, en retenant des entreprises à valorisation attractive dont les opérations se concen- traient sur le plan national. « Toutefois, l'incertitude économique récente a amené des macro-investisseurs à réduire leur exposition à l'Europe, et nous pensons que cela a créé une nouvelle opportunité pour investir dans des marques mondiales à des prix attractifs », estime John Bennett.
u Actions : Cholet Dupont reste confiant
Avons-nous atteint un point de retournement des marchés ? Difficile de répondre si rapidement selon Cholet Dupont. Les facteurs positifs ne manquent pas, souligne le broker : politiques monétaires globalement positives, croissance américaine honorable, baisse de l'euro bénéfique pour l'Europe... Enfin, pour le broker, si les valorisations des marchés actions ne sont pas bon marché, elles ne sont pas excessives, surtout si on les compare aux obligations. En revanche, des ten- dances de moyen terme semblent se mettre progres- sivement en place, principalement aux USA, où les ac- tions de taille moyenne baissent depuis plusieurs mois et où l'évolution des taux longs vient contrarier pério- diquement celle des actions. « Nous espérons que les marchés européens pourront revenir tester rapidement leur plus haut de l'année », espère Vincent Guenzi, responsable de la stratégie d'investissement de Cholet Dupont. Le broker maintient une opinion favorable aux actions des grandes sociétés des pays développés tout en adoptant une position neutre à sous-pondérée sur les pays émergents. Les actions américaines restent moins risquées que les européennes, ces dernières offrant un potentiel de hausse supérieur mais plus in- certain.
Baromètre Finance & Investissements
uLES BONS PLANS DU MOIS PEA-PME : six valeurs à suivre de près
rances-vie en euro, où le capital est garanti à tout moment. Pour Philippe Rochereau, directeur général chez Maupassant Partenaires, pour profiter au mieux de l’euro-croissance, « il conviendra de souscrire des produits structurés à différents termes ou dont le terme arrive avant ou en même temps que le contrat d’assurance-vie. » Il rappelle d’ailleurs que rien n’interdit de conserver le contrat au-delà de la période minimale d’engagement. « Au contraire, c’est fiscalement très attractif, d’autant plus que les rachats seront sans consé- quence, sauf s’il y a la reconduction d’une période de placement bloquée », ajoute-t-il.
84 NOVEMBRE 2014
Depuis sa création en mars dernier, 294 sociétés se sont déclarées éligibles au PEA-PME. Parmi celles-ci, le bureau d’analyse indépendant Midcap Partners a sélectionné six valeurs qu’il recommande à l’achat. Cinq d’entre elles évoluent dans le secteur des nouvelles technologies : l’éditeur de logiciels de gestion Cegid (objectif de cours de 33 euros), en raison d’une valorisation toujours attractive et d’un attrait spéculatif indéniable dans un secteur de consolidation ; le spécialiste du prototypage en 3D ESI Group (objectif de 30 euros), qui présente une réelle valeur d’enjeu dans un secteur en consolidation. Dans le même secteur, Midcap Partners fa- vorise la société de services informatiques Infotel (objectif de 23 euros), après un premier semestre 2014 de haute tenue ; le site d’actualités Planet.fr (objectif de 4 euros), dont la va- lorisation est actuellement sans rapport avec les perspectives financières ; et enfin le groupe multimédias Solutions30 (objectif de 22 euros), dont le modèle vertueux devrait s’am- plifier. Dans le secteur de l’énergie, Midcap Partners recom- mande le producteur d’électricité Albioma (objectif de cours de 22 euros), qui offre un potentiel de revalorisation à court et moyen terme.
Immobilier : la pierre-papier bat des records
Top départ pour l’euro-croissance
Après plusieurs baisses consécutives, le rendement du livret A est tombé à 1%... Une misère ! D’accord, mais où placer son épargne ? Pour de nombreux particuliers, le choix est déjà fait : cap sur la pierre-papier ! Les derniers chiffres de l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim) sont éloquents : sur les six premiers mois de l’année, les Sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) ont en- registré une collecte de 1,26 milliard d’euros, soit 14% de plus que l’an passé sur la même période. Et pour cause : l’an dernier, la pierre-papier a rapporté en moyenne 5,13% hors fiscalité. Une performance qui pourrait bien se maintenir cette année, puisque les experts du secteur attendent un ren- dement de plus de 5%. L’avantage des SCPI est de faire profiter des opportunités de l’immobilier d’entreprise, tout en évitant les contraintes de gestion locative. Autre atout : grâce à leur grande diversification, le risque est mutualisé. Enfin, ce placement est accessible à tous, ou presque : il est en géné- ralement possible d’acheter des parts à partir de quelques milliers d’euros.
Les contrats d’assurance-vie « euro-croissance » seront dis- ponibles avant la fin de l’année. Comme sur les fonds en unités de compte, les contrats « euro-croissance » permettent d’investir en actions, SICAV, fonds communs de placement, SCPI... Les avantages fiscaux sont identiques aux contrats d’assurance-vie standard. Mais attention : investis sur des actifs à risque, ces contrats n’offrent une garantie qu’au bout de huit ans. Une grosse différence par rapport aux assu-
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LA SPÉCULATION DU MOIS
Ça roule pour Somfy !
Somfy a enregistré une hausse de 14% de son activité au premier trimestre. Pour le broker Gilbert Dupont, à plus long terme, le spécialiste des volets roulants devrait continuer à surperformer son marché, tiré par le développement de ses activités connexes et par l'Asie. La domotique dans son ensemble, même si elle ne représente aujourd'hui qu'une partie limitée du CA, devrait servir de moteur au groupe, en mettant en avant l'automatisation des produits de la maison.