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n°13
A& P
RT DE VIVRE ATRIMOINE Baromètre Finance & Investissements

L
u ES BONS PLANS DU MOIS

Le coin des analystes
Assurance-emprunteur : et si votre assureur
SCPI qui s’appuie à 100% sur la robustesse de la première
u économie européenne tout en faisant bénéficier de son régime vous devait de l’argent ?
Pétrole : Turgot AM craint une fiscal attractif », a expliqué Thierry Gaiffe, directeur général Le Conseil d’Etat vient de donner raison à l’UFC Que Choisir,
flambée des cours
de la société de gestion. Sur les 25 dernières années, la pierre- qui avait assigné en 2007 CNP Prévoyance et la Caisse
papier a rapporté en moyenne 5% aux épargnants français. Au
La situation a pris un tournant inquiétant en Irak avec delà de ce taux attractif, cet investissement permet de consti- d’Epargne et de Prévoyance. Selon l’association, les assureurs
la prise de contrôle de la ville de Mossoul par les djiha- tuer un patrimoine immobilier sans subir les aléas de l’inves- auraient dû reverser aux souscripteurs, à la fin de leurs contrats
distes, remarque Turgot AM dans une note sur les tissement en direct. A noter que les revenus versés par les de prêt, les surprimes d’assurances qui n’avaient pas servi à
matières premières. « C'est une mauvaise nouvelle pour couvrir la réalisation des risques. « Deux arrêtés de 1994 et
SCPI sont considérés comme des revenus fonciers et sont sou- 1995, déclarés illégaux par le Conseil d’Etat, excluaient les
la production de pétrole en Irak », analyse Sandrine mis au barème progressif de l’impôt sur le revenu et aux pré- contrats d’assurance emprunteur de cette redistribution pour-
Cauvin, gérante du fonds Turgot Pure Energy. Après lèvements sociaux.
tant expressément prévue par la loi », explique l’UFC. Dix
Mossoul, deuxième ville du pays, et la province de millions de personnes pourraient réclamer un remboursement. PEA PME : mais où se cachent les valeurs
Ninive, les insurgés de l'organisation djihadiste de l'Etat Tous les particuliers ayant souscrit une assurance emprunteur
islamique en Irak et au Levant ont pris récemment la entre 1996 et 2005 seraient concernés. L’enjeu est loin d’être éligibles ?
minime, puisque le remboursement peut atteindre plusieurs La création du PEA PME par le gouvernement avait pour ob-
ville de Tikrit, chef-lieu de la province de Salaheddine,
située à 160 km de Bagdad. « Les enjeux sont élevés milliers d’euros. Problème : il est impossible de récupérer cet jectif d’aider les petites entreprises françaises à trouver des fi-
pour le marché pétrolier », avertit Turgot AM. « Avec la argent sans passer par une procédure judiciaire. Un site, nancements auprès des particuliers. Problème : depuis son
production libyenne qui n'est pas prête de redémarrer http://actioncivile.com/, fonctionnant sur le principe de Kick- lancement officiel le 5 mars, ce placement, qui propose les
et le retour lent de l'Iran sur le marché, le marché avait Starter, propose de collecter les demandes de remboursement mêmes avantages fiscaux qu’un PEA (dividendes et plus-va-
des particuliers pour se lancer dans une « class action ».
lues exonérés de taxation au bout de cinq ans) connaît des dé-
misé de gros espoirs sur la progression de la production Pierre-papier : et le gagnant est...
buts très mitigés... 250 millions d’euros seulement auraient
irakienne », rappelle le gestionnaire. « Sur les marchés, été collectés en trois mois. Une goutte d’eau en comparaison
ce regain de violence a commencé à avoir des effets sur de l’objectif gouvernemental, qui table sur une collecte de 4,5 La troisième édition des Assises de la Pierre-Papier s’est dé-
les prix, qui sont passés de 108 dollars à 111 dollars le à 7 milliards d’euros sur trois ans. En cause notamment, le roulée en juin dernier. Cet événement récompense les sociétés
baril en quelques jours pour le Brent. Si la détérioration flou autour des valeurs éligibles à ce placement. Bercy a en civiles de placement dans l’immobilier (ou SCPI) les plus per-

de la sécurité est trop grande et que la production est effet refusé de publier une liste de sociétés éligibles. Pour sa- formantes. Le prix de l’OPCVM immobilier ayant réalisé la
sévèrement affectée, les prix pourraient flamber rapide- voir où investir, il est possible de s’adresser à son intermé- meilleure performance globale sur cinq ans a été remis à Ges-
ment », avertit-il.
diaire, ou de consulter le site d’Euronext, qui publie une liste tion 21 pour son FCP Immobilier 21. Il récompense une per-
umise à jour en temps réel : https://www.euronext.com/pea- formance de 13,7% par an. De son côté, le Prix de
Actions : Conviction AM revient pme.
l’Innovation a été délivré à Paref Gestion pour sa SCPI No-
vapierre Allemagne. « Novapierre Allemagne est la première
sur les pays émergents
Dans un contexte d'amélioration de la croissance L
mondiale et de soutien des banques centrales à l'économie, A SPÉCULATION DU MOIS
l'environnement reste favorable aux actifs risqués,

estiment les gérants de Conviction AM. « Nous privilégions Steria affole les marchés
les actions américaines et européennes qui devront être
soutenues par la croissance des bénéfices des entreprises »,
écrivent-ils dans une note. Ils sont également revenus
sur les actions des pays émergents, de nouveau attractives
Groupe Steria 18,05
selon eux. Les obligations d'Etat offrent peu de perspectives 21,0 EUR
de rendement dans les pays développés, estime Conviction
AM, mais le gestionnaire est positif sur les emprunts 20,5 EUR
émis en devises locales dans les pays émergents. Il re- 20,0 EUR
marque qu'à l'exception du Brésil, les pays émergents
19,5 EUR
les plus fragiles (Inde, Turquie, Indonésie et Afrique du
Sud) font d'importants efforts pour rééquilibrer leurs 19,0 EUR
économies. Les craintes sur les liquidités pèsent par 18,5 EUR
ailleurs de moins en moins sur les actifs des pays émer-
18,0 EUR
gents où le rythme de croissance devrait se stabiliser.
17,5 EUR
u
Eurotunnel : Oddo passe à l'achat 17,0 EUR
Oddo, qui était jusqu'à présent neutre sur Eurotunnel, Volume
vient de passer à l'achat sur cette valeur, avec un 1 400 000

objectif de cours porté à 11,20 euros. La raison : les au- 1 200 000
torités de la concurrence britannique ont confirmé leur 1 000 000
décision d'interdire l'accès au port de Douvres à MyFer- 800 000
ryLink. « Cette évolution de la structure concurrentielle
devrait soutenir la croissance d'Eurotunnel », estime 600 000
400 000
Oddo. Et pour cause : cette décision élimine un foyer de 200 000
pertes et entraîne un gain de parts de marché pour le
groupe. Le broker a ainsi relevé son estimation d'Ebitda 0
10 Avr
15 Avr
22 Avr
28 Avr
Mai 12 Mai 19 Mai 26 Mai Juin 09 Juin 16 Juin 23 Juin 30 Juin Juil
consolidé dès 2015 de 6,3%. Selon Oddo, Eurotunnel
dispose par ailleurs d'atouts supplémentaires : redres- En trois mois, le cours de la SSII française a bondi de près de 40% – une performance qui la classe dans le

sement du marché transmanche, hausse régulière du top 3 des plus fortes progressions de l'indice SBF 120. L'offre de Sopra sur Steria a été approuvée par le
dividende, arrivée de la Deutsche Bahn... A moyen collège de l'AMF le 24 juin, et a été ouverte le 26 juin. La nouvelle entité aura un chiffre d'affaires combiné
terme, compte tenu d'un environnement de taux d'intérêt de 3,1 milliards d'euros et une implantation dans 24 pays, comptant plus de 35000 employés. Chiffrées à
favorable, il n'est pas non plus exclu qu'Eurotunnel
abaisse le coût de sa dette. Autant de raisons de se po- 62 millions d'euros, les économies opérationnelles seront réalisées pour moitié en 2015 et entièrement
dès l'année suivante.
sitionner sur le titre.
S2014
82 EPTEMBRE