Page 72 - EcoRéseau n°11

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n°11
A& P
RT DE VIVRE ATRIMOINE Baromètre Finance & Investissements

L
uES BONS PLANS DU MOIS

Le coin des analystes
Le rapport Cohen-Rocques pose les bases de
uen ligne, de la découverte de l’oeuvre à son paiement. Pas la finance éthique
Cholet Dupont reste confiant sur moins de 40% des sondés ont acquis au moins une fois des ob-
les actions européennes
jets d’art et des objets de collection par ce biais. Plus de neuf Deux Français, Arthur Cohen (35 ans, philosophe) et Emma-
acheteurs sur dix se disent satisfaits de l’expérience. Des achats nuel Rocque (37 ans, fonctionnaire) remettront un rapport
L'Europe se remet en mouvement en Italie, en France et qui peuvent atteidre plus de 10000 euros dans 44% des cas. d’une centaine de pages aux représentants des Nations Unies.
à Bruxelles avec le vote sur l'Union bancaire, remarque Autre enseignement de cette étude : la nouvelle génération est Intitulé « Ethique et Finance – Recherches de solutions pra-
Cholet Dupont. Pour le gestionnaire, ces bonnes dispo- de plus en plus ouverte à ce canal de distribution. Près d’un tiques pour l’assainissement des comportements financiers et
quart des 20-30 ans indiquent qu’ils ont acheté en ligne leur
sitions s'accompagnent d'une amélioration des pers- première œuvre d’art sans jamais l’avoir vue physiquement.
la réalisation des Objectifs du Millénaire pour le Développe-
pectives économiques de part et d'autre de l'Atlantique. ment », il est le fruit de trois ans de travail mené en collabora-
Selon lui, les marchés en auraient sans doute profité tion avec des universitaires, historiens, chercheurs, sociologues ISF : les biens professionnels restent exonérés
pour monter davantage si la crise ukrainienne ne les et économistes. Ces écrits ont pour but de définir précisément
la notion de « finance éthique », mais aussi de proposer des so- Les biens nécessaires à l’exercice d’une profession peuvent
avait fait douter. « L'environnement global est toujours lutions pratiques, concrètes et facilement applicables pour pré- faire l’objet d’une exonération dans le cadre de l’impôt sur la
favorable aux actifs risqués, même si les indices plafonnent venir les dysfonctionnements dans le secteur financier, et de fortune... à quatre conditions.
depuis plusieurs mois, écrit Vincent Guenzi, responsable réduire les risques opérationnels et systémiques. Ils proposent • Ilsdoiventêtreutilisésdanslecadred’uneprofessionindus-
de la stratégie d'investissement. Les investisseurs par exemple de mettre en place des procédures pour lutter trielle, commerciale, artisanale, agricole ou libérale. Cette
contre le manque de respect, les comportements agressifs et la profession doit être exercée à titre habituel et lucratif.
attendent sans doute un apaisement géopolitique et • L’activité professionnelle doit être exercée par le propriétaire
une confirmation plus nette des rebonds d'activité aux défiance dans le milieu du trading, ou encore de renforcer la des biens, son conjoint, son partenaire par un Pacs ou son
Etats-Unis et en Europe. » Cholet Dupont conserve une mixité dans les salles de marché, le secteur financier étant concubin.
opinion « Surpondérer à moyen terme » sur les actions « malheureusement l’un des secteurs les plus misogynes ».
• L’activité doit être la profession principale du redevable (elle
Oeuvres d’art : le boom du marché de l’art
des pays développés, en privilégiant les actions euro- doit constituer l’essentiel de ses activités économiques).
péennes dont le rattrapage devrait selon lui se poursui- en ligne
• Les biens doivent être nécessaires à l’exercice de cette pro-
vre.
Selon une récente étude de l’assureur Hiscox, le marché de fession.
uCes biens peuvent concerner les actifs professionnels tels que
Oddo AM prédit la fin des l’achat d’art en ligne est estimé à 1,57 milliard de dollars. Si les fonds de commerce, les immeubles affectés à l’exploitation,
ce chiffre ne représente aujourd’hui que 2,4% du marché total ou encore les stocks. A noter que les comptes courants d’asso-
révisions à la baisse
de ce secteur, le document met en lumière le potentiel de crois- ciés détenus dans des sociétés dont les titres sont exonérés res-
L'évolution des résultats des entreprises reste décevante sance de ce canal. Les acheteurs font en effet de plus en plus tent imposables pour leur valeur nominale. Rappelons que le
en Europe et aux Etats-Unis, écrit Oddo AM dans une confiance aux plateformes online, et notamment au modèle seuil d’imposition est fixé à 1,3 millions d’euros de patrimoine.
« click and buy », où l’ensemble de la transaction s’effectue
note. « Les bénéfices annoncés par les entreprises euro-
péennes pour le quatrième trimestre 2013 sont peu L
flatteurs », déplore le gestionnaire. Il rappelle que si A SPÉCULATION DU MOIS
plus de 75% des entreprises ont annoncé des résultats

supérieurs aux attentes aux Etats-Unis, c'est uniquement Tendance haussière dans l'industrie pétrolière
parce qu'elles avaient été fortement révisées à la baisse.
Il en résulte que dans toutes les régions à part le Japon,
les analystes ont déjà revu à la baisse leurs estimations

sur la croissance des bénéfices en 2014. « Pour autant,
nous anticipons la fin des révisions à la baisse pour le
second semestre 2014 avec l'accélération, même modérée,
des conditions macroéconomiques, notamment en Europe

», écrivent Laurent Denize, co-directeur des investisse-
ments, et Mirela Agache, responsable gestion diversifiée
et multigestion chez Oddo AM. Le gestionnaire a
augmenté ses investissements en actions, y compris

dans les pays émergents, mais aussi renforcé ses pro-
tections contre les risques adverses.
u
JPMorgan revient sur le secteur
minier

Dans une note récente, JPMorgan souligne que le secteur
automobile a enregistré une progression de près de
40% dans les 12 derniers mois. En comparaison, le

secteur minier a connu l'une des moins bonnes perfor-
mances, avec une hausse de 2% seulement. « Mais
nous pensons que le rapport risque-profit est en amé-
lioration sur le secteur minier », écrit l'analyste. JPMorgan

a d'ailleurs changé son opinion de « Sous-performance
» à « Surperformance » sur ce secteur. Un choix justifié
notamment par la reprise de l'activité, avec une hausse
de dix points de l'indice des directeurs d'achat en Chine

dans le secteur de l'acier. Sur le marché européen, Turgot AM maintient sa stratégie d'investissement orientée sur le midstream aux Etats-Unis, le raffinage
JPMorgan recommande tout particulièrement Rio Tinto américain et le transport de brut par voie ferrée, des segments qui continuent de bien performer. Selon
à l'achat. Le géant minier devrait afficher selon lui les le gestionnaire, la thématique conserve tout son sens sur le long terme, puisque l'ensemble des soutiens
meilleurs ratios de valorisation dans les mois à venir, et
sont toujours présents : problématique sur l'offre, montée des tensions géopolitiques, et hausse structurelle
pourrait proposer à ses actionnaires des dividendes in-
de la demande.
téressants grâce à d'importants retours sur capitaux.
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