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n°8
A& P
RT DE VIVRE ATRIMOINE Baromètre Finance & Investissements

Bon à savoir pour l’investisseur en
u herbe :
L’assurance-vie reprend des couleurs
Vin : des prévisions de Robert Parker qui peuvent servir
Les Français ne boudent plus l’assurance-vie, selon les chif- Investir dans les grands crus reste un placement à risque.
fres de la Fédération française des sociétés d’assurance. L’an L’an dernier, l’indice WineDex, qui se base sur les princi-
Défiscalisation : de l’art ou du cochon ?
dernier, elle a enregistré une collecte positive de plus de 10 pales ventes aux enchères des vins d’exception, a connu une
milliards d’euros. L’année précédente, le produit d’épargne légère hausse (+1,32%). Mais il faut compter avec des frais Les œuvres d’art constituent une classe d’actifs à part en-
préféré des Français avait connu la première décollecte nette importants, comme la commission de 20% dans le cadre tière, qui bénéficie d’une fiscalité très favorable. En effet,
de son histoire, à hauteur de 6,5 milliards d’euros. Malgré d’une vente aux enchères. Pour ne pas se tromper, pourquoi les œuvres d’art ne sont pas assujetties à l’ISF et le montant
ce léger mieux, l’assurance-vie reste loin de ses plus belles ne pas suivre les prévisions de Robert Parker, la superstar total de leur acquisition sort intégralement de l’assiette taxa-
années : en 2009 et 2010, elle affichait fièrement une collecte américaine de la critique ? Celui-ci anticipe cette année une ble de l’impôt. Mais on ne s’improvise pas expert en la ma-
de plus de 50 milliards d’euros. Principale cause de ce dés- résistance croissante des vins de millésimes médiocres très tière ! Pas de panique : l’Institut du Patrimoine propose aux

amour : le rendement de ce placement continue de s’effriter coûteux, comme les millésimes européens 2011, 2012 et particuliers d’investir sur ces marchés atypiques et presti-
année après année. En 2004, un contrat d’assurance-vie rap- 2013. Il anticipe aussi que la Californie profitera de deux an- gieux via son service Art moderne et contemporain. « Nous
portait en moyenne 4,5%. En 2013, le rendement moyen était nées généreuses en qualité et en quantité : 2012 et 2013, et souhaitons répondre à l’ensemble des besoins de nos clients
de 2,4%. En corrigeant l’effet de l’inflation, ce chiffre tombe que l’Argentine se distinguera avec ses cépages Malbec et qui souhaitent entreprendre une démarche patrimoniale liée
à 1,7%. Certaines assurances-vie ont toutefois dépassé la de Torrontes. En Europe, l’Espagne, le Sud de l’Italie et la aux œuvres d’art », explique Arnaud Dubois, responsable du
barre des 4% de rendement l’an dernier, comme le fonds Op- France seront dominants sur le marché avec leurs vins de service Art. Cet accompagnement va de l’audit patrimonial
portunité de Suravenir (+4,05%) ou le fonds Sérénipierre de haute qualité à moins de 20 dollars. Les autres prévisions du artistique (estimation, authentification...) jusqu’à l’acquisi-
Primonial (+4,15%).
critique sont disponibles sur son compte Twitter.
tion ou la revente d’œuvres d’art, en passant par l’optimi-
sation fiscale ou successorale. »
Fiscalité : Girardin est toujours là
Alors que les niches fiscales se raréfient, le dispositif Girar-

din Industriel vient d’être prolongé jusqu’en 2017. Visant à
promouvoir le développement économique en Outre-mer, il
accorde une réduction d’impôt dans la limite d’un plafond.
Le principe consiste à investir dans une Société en nom col-
lectif (SNC) qui finance du matériel et le loue à un exploitant
local durant cinq ans. La réduction d’impôt globale est de
44,12% de la base défiscalisable pour les dossiers sans agré-
ment, et de 45,3% pour ceux qui bénéficient d’un agrément.
Au final, le montage offre une rentabilité brute de 20 à 30%
reposant uniquement sur l’avantage fiscal. Prudence toute-
fois : le Girardin n’est pas dénué de risque. Si l’opération

dans laquelle est réalisée l’investissement prend du retard,
ou en cas de faillite, l’investisseur pourra faire face à un re-
dressement fiscal.

u Les prévisions des experts :

Le gestionnaire de patrimoine Cholet Dupont table sur
une hausse de 10% des actions
Sa confiance pour l’année 2014 est assumée. Et pour cause :
l’environnement économique général ne se dégrade plus, et
s’améliore même plutôt dans les pays développés. De son
côté, l’environnement monétaire est toujours favorable pour
les marchés. Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d’in-
vestissement de Cholet Dupont, anticipe donc un impact po-

sitif pour les actions des pays développés et les produits
"L'or ne brille plus depuis deux ans"
obligataires risqués. C’est selon lui la hausse des résultats
qui déterminera la progression des actions, qui ne sont plus
sous-évaluées aujourd’hui. « Globalement, c’est un scénario
encore favorable pour les marchés financiers dont les per-
formances devraient toutefois être inférieures à celles de
2013, toutes classes d’actifs confondus, anticipe-t-il. Pour
2014, le consensus est positif pour les indices actions, dont
nous attendons une hausse d’environ 10%. »

Pastel & Associés attend la prochaine crise

Les marchés actions semblent être passés d’un état « quasi
dépressif » (mars 2009) à une situation plus normale depuis
début 2013, selon l’analyse du gestionnaire de portefeuilles
Pastel & Associés. Ils ont cependant basculé depuis quelques
mois dans ce qu’Alan Greenspan avait qualifié en 1996
d’ « exubérance irrationnelle ». David Pastel remarque que
la capitalisation boursière du S&P 500, l’un des principaux
indices boursiers mondiaux, se rapproche désormais de ses
plus hauts historiques depuis environ 30 ans... « La seule in-
certitude que nous ayons concerne la forme que prendra la

prochaine crise : effondrement ou effritement de quelques ti-
tres pour des raisons qui leur seraient spécifiques. » Dans
cette période d’incertitude, le gérant recommande de valori-
ser les actions à long terme, comme des participations dans
les entreprises. « Le prix est ce que l’on débourse, la valeur
est ce que l’on obtient dans la durée. »

Bitcoins : la folie retombe autour de la monnaie électronique

M2014
68 ARS